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上市公司业绩可能在2012年四季度出现拐点

  市场研究机构万博经济研究院日前发布的报告预计,随着去库存接近尾声,经济短周期见底,流动性改善,上市公司业绩企稳,风险收益比出现逆转,A股市场正在迎来历史性建仓机遇。

  报告显示,本轮源自2011年11月、历时10个月的企业去库存周期即将结束,工业企业经营最为困难的时期或已过去,盈利水平有望回升,我国经济短周期见底在望,而股市也有望随之走出低迷。

  2012年央行分别两次降低存款准备金率和降息,临近年末又通过连续天量逆回购注入流动性,资金成本显著下降。“M1和M2的见底,表明我国经济本轮金融周期的收缩已经结束,未来货币和信贷供应有望温和走高,助推实体经济回暖。”万博经济研究院院长滕泰说。

  报告认为,当前我国宏观经济的触底企稳已经反映到微观企业的业绩方面,上市公司业绩可能在2012年四季度出现拐点,而股市必然提前反应这一预期。

  对股市本身而言,当前A股市场整体市盈率约为14倍,低于标普500约17.8倍的整体市盈率。无论是与历史纵向对比还是从与国际成熟市场的横向对比而言,A股市场都已经具备足够的安全边际。

  报告认为,随着我国经济逐步企稳,A股对国际资金的吸引力正在增强。滕泰表示,随着房地产领域调控的长期化,投机性需求被挤出,我国房价很难再出现大幅上涨;同样吸引了巨额资本的PE行业经过过去两年的“全民PE时代”,入股成本显著抬高,退出难度变大,行业将进入微利时代;相比较而言A股市场正在迎来历史性建仓机遇。

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